Todo sigue muy confuso. Algunos en el mercado intentaron mostrarse “creídos”, como convencidos de lo que se viene, pero en realidad terminaron actuando como si ni supieran dónde viven. A río revuelto, ya se sabe; pero como en todo juego de suma cero, unos ganan y otros pierden. Cientos de horas hombre de eximios profesionales de la economía, el derecho y otras yerbas para dilucidar lo que queda en pie si se “aprobaran” el DNU y la ley ómnibus. Y como prueba de la confusión general es el track récord del Bopreal que no logra grandes entusiasmos ni adhesiones.
Economía
Mientras tanto, a la espera del dato de inflación de diciembre, que se conocerá la próxima semana, el mercado sigue con atención dos temas en el corto plazo. Por un lado, el devenir de la dinámica inflacionaria y del tipo de cambio, y por otro cómo será el impacto de la emisión de Bopreal en las curvas de rendimiento de la deuda soberana. Según las simulaciones del mercado, la parte más corta de la curva parece medio cara. En el caso de que la estrategia del Gobierno siga siendo licuar el maremágnum de pesos, entonces el riesgo de toparse con tasas reales positivas que afecten posiciones más largas es acotado. En cuanto al Bopreal, se especula con que la demanda vendrá dada por la oferta de otros bonos que usaron los importadores para cubrirse. De modo que si el Bopreal tiene éxito, habría más presión vendedora sobre los duales y dólar linked y mejores chances para los bonos en dólares.
Como todos los años a esta altura ya están a pleno los encuentros en Punta del Este entre hombres del mercado, inversores, banqueros, financistas y consultores habitués. Varias fiestas, sobre todo las tradicionales como la de un tradicional champán, pero La Huella sigue siendo epicentro, mientras perdure ya que desde esta sección se advirtió ya años atrás que el emblemático parador de José Ignacio tiene los días contados ahí.
En una nutrida mesa mixturada por gestores y banqueros rioplatenses y colegas europeos fue muy comentada la decisión del grupo suizo Mirabaud de reforzar su posición en la región en el negocio de gestión de patrimonios. El responsable será Thiago Frazao. Por lo que comentaron tras el postre colegas europeos, el Grupo mantendrá la estrategia de crecimiento en Uruguay y Brasil. Ya el grupo suizo viene ampliando su presencia en la región hace cinco años desde la oficina uruguaya del WTC de Montevideo que comanda Fabio Kreplak, que hoy gestiona una cartera de más de 1.000 millones de dólares.
Se picó el billete, parece. Varios argumentos. Lo cierto es que siguen los pesos sueltos, nada ha cambiado. Se ven altos escollos. Y vienen meses de baja liquidación de exportaciones. ¿Y el FMI? Por ahora, poco y nada. Veremos cómo se desenvuelve ahora el “Toto”.
